PARTE DIARIO
Martes, 24 de febrero de 2026
QUOTE OF THE DAY
“There is no limit to the good you can do if you do not care who receives the credit.”
—Attributed to the Lubavitcher Rebbe
JOKE OF THE DAY
Husband: “Edith, why did you marry me?” Wife: “Because of your sense of humor…” Husband: “Oh, I thought it was because I’m good in bed.” Wife: “There you go again.”
CLAVES DEL DÍA
Waller condiciona recorte de marzo: La decisión del gobernador de la Fed dependerá de datos laborales de febrero
Takaichi presiona al BoJ: El yen cae tras reportes de oposición a más alzas de tasas del banco central
IBM desploma 11% por amenaza de IA: Anthropic presenta herramienta para modernizar COBOL, exponiendo vulnerabilidad de legacy systems
Blue Owl suspende redemptions: Devuelve 30% del capital pero cambia estructura de liquidez, exponiendo fragilidad del private credit retail
Operación contra El Mencho desata caos en México: Muerte del líder del CJNG genera violencia generalizada y suspensión de clases
Argentina elimina protección a Aluar: Gobierno no renueva antidumping del 28% al aluminio chino
SEÑALES A MONITOREAR
Independencia del BoJ bajo asedio político (Japón): El reporte del Mainichi sobre la postura “más dura” de Takaichi contra alzas del BoJ en reunión con Ueda marca potencial subordinación del banco central. Si el gobierno logra capturar la política monetaria, el yen podría colapsar estructuralmente hacia 160-165 versus dólar, forzando intervenciones coordinadas del G7. La reunión del BoJ del 19 de marzo será prueba definitiva de independencia institucional.
Timing geopolítico crítico (Irán): Trump declaró que ataque sería “fácilmente ganado” pero el Pentágono advierte riesgos de bajas estadounidenses y agotamiento de defensas aéreas. La reunión diplomática del jueves en Ginebra entre Jared Kushner y el canciller iraní Abbas Araghchi es binaria: si fracasa, los mercados deberían pricear prima de riesgo energético de $10-15 adicionales por barril en Brent, llevándolo hacia $90-95.
Obsolescencia acelerada en IT legacy (IBM): La caída del 11% de IBM tras anuncio de Claude Code para modernizar COBOL expone vulnerabilidad sistémica en todo el sector de infraestructura legacy. Monitorear contagio a Oracle, SAP y otras firmas dependientes de mainframes. El mercado podría estar subestimando riesgo de disrupción por IA en sistemas críticos corporativos, con potencial de reevaluación masiva de valuaciones.
Crisis de confianza en private credit retail (Blue Owl): OBDC II devuelve 30% del capital en un pago pero suspende tender offers trimestrales, estableciendo precedente peligroso. Si Blackstone, Apollo y KKR modifican sus estructuras de liquidez en Q1 2026, podría desatarse crisis de confianza en modelo de $1.8 trillones de private credit. El test será si otros BDCs mantienen tender offers sin cambios.
Insostenibilidad fiscal emergente (EE.UU.): Déficit permanece cerca del 6% del PIB (~$2 trillones) a pesar de aranceles. Nuevo arancel del 15% genera máximo $250bn anuales pero OBBBA Act canceló ingresos vía extensión de tax cuts. Si mercados empiezan a pricear insostenibilidad, el real breakeven a 10 años debería subir de 2.8% actual hacia 3.2%-3.5%, comprimiendo múltiplos de equity y forzando repricing de duration.
Vacío de poder cartelero (México): Muerte de El Mencho del CJNG desata violencia inmediata pero el riesgo real es fragmentación del cartel en múltiples facciones compitiendo por territorio. Monitorear si violencia se extiende más allá de Jalisco hacia plazas estratégicas como Michoacán y Colima. Implicancias para Copa Mundial en Guadalajara (junio 2026) podrían forzar medidas de seguridad extraordinarias.
FLASH DE MERCADOS
Clave: Los mercados muestran tono mixto con futuros estadounidenses liderando el avance mientras Asia y Europa presentan resultados dispares. El VIX sube levemente y los rendimientos de bonos caen en todos los mercados desarrollados, señalando búsqueda de refugio selectiva.
Stocks: Asia mixto con Nikkei 225 y CSI 300 al alza, Hang Seng en rojo. Europa mayormente negativa con DAX, FTSE 100 y MIB cayendo. Futuros de EE.UU. avanzan con S&P 500 Futures y Nasdaq Futures liderando las ganancias.
Bonos: Rendimientos a 10 años caen: US Treasury 10Y -5.7bps, German Bund -1.4bps, UK Gilt -1.2bps, Japan JGB -0.9bps. La curva estadounidense se aplana con compresión en el largo plazo.
VIX: En 21.09 con alza del 0.38%, señalando ligero aumento en aversión al riesgo desde niveles ya elevados.
Dólar (FX): DXY sube 0.13%. EUR/USD y GBP/USD caen. USD/JPY avanza 0.84% tras reportes de presión política sobre el BoJ. USD/CNH cae 0.18%.
Metales Preciosos: Oro cae 0.63% mientras plata sube 1.59% y cobre aumenta 1.41%, indicando apetito selectivo por metales industriales sobre refugio.
Cripto: Bitcoin cae 2.19%, extendiendo debilidad y señalando deterioro en apetito por riesgo especulativo.
Commodities: Petróleo WTI y Brent Crude muestran ligera caída. Gas natural baja 0.86%.
Spreads: El spread del EMBI Global muestra movimiento contenido. El riesgo país de Argentina (JPSSGARG) aumenta 3.47% a 537 bps, reflejando mayor percepción de riesgo en mercados emergentes. USDARS se mantiene estable.
Lectura rápida: El mercado muestra cautela con búsqueda de refugio en bonos soberanos pero sin pánico generalizado. El alza del VIX y debilidad de bitcoin señalan selectividad creciente. USD/JPY al alza por presión política al BoJ y fortaleza de metales industriales versus oro indican apetito táctico por reflación sin convicción en crecimiento sostenido.
FINANZAS, TECH Y ENERGÍA
Paramount eleva oferta por Warner Bros: Paramount Skydance sube su propuesta a más de $30 por acción, mejorando certeza de financiamiento. Netflix tiene cuatro días para responder si Warner Bros la considera superior.
Yen cae tras presión de Takaichi al BoJ: El yen se deprecia después de que medios locales reportaran que la primera ministra expresó preocupación por más alzas de tasas en reunión con el gobernador Ueda, aumentando probabilidad de supresión de política monetaria.
Citigroup vende 24% adicional de Banamex: Citigroup acuerda vender participación adicional por ~$2.5 mil millones a inversionistas incluyendo fondos de Blackstone y General Atlantic, sujeto a aprobación regulatoria.
Dimon ve paralelos con crisis pre-2008: El CEO de JPMorgan advierte que algunos competidores están haciendo “cosas tontas” para crear ingresos netos por intereses, similar a la era previa a la crisis financiera.
JPMorgan eleva guidance de NII: El banco más grande de EE.UU. espera ganar $104.5 mil millones en ingreso neto por intereses este año, $1.5 mil millones más que su estimación de enero.
India busca capacidad de IA vía EE.UU: India fortalece segmentos donde tiene ventajas comparativas, pero la tecnología estadounidense sigue siendo central para su ambición de construir capacidad de IA sin control total de la tecnología subyacente.
World Liberty Financial repele ataque coordinado: La venture cripto de la familia Trump afirma haber derrotado un ataque contra su stablecoin USD1, que brevemente cotizó bajo $1 antes de recuperarse.
Taleb advierte sobre volatilidad en software: El autor de Black Swan alerta sobre escalada de volatilidad y potenciales quiebras en el sector de software conforme el rally impulsado por IA entra en fase más frágil.
Bitcoin retoma caída bajo presión: Bitcoin cae hasta 4.8% a niveles cercanos a $64,300, su nivel más bajo desde el 6 de febrero, con más de $2 billones en valor de mercado eliminados del sector cripto.
IBM desploma 11% por herramienta de IA: Las acciones de IBM caen hacia su mayor descenso desde marzo de 2020 después de que Anthropic destacara que Claude Code puede ayudar a modernizar COBOL, lenguaje antiguo predominante en mainframes de IBM.
Crypto.com obtiene aprobación bancaria: Crypto.com recibe aprobación condicional para operar como banco nacional de confianza en EE.UU., permitiendo ofrecer servicios cripto como institución regulada federalmente.
Chevron gana licitación por campo iraquí: Chevron firma acuerdo para negociaciones exclusivas sobre el campo West Qurna 2 con Basra Oil Co., pendiente de aprobaciones del Tesoro estadounidense y gobierno iraquí.
Producción de gas en Permian aumentará 22%: La capacidad de gasoductos limitará la producción hasta el tercer trimestre de 2026, cuando la utilización de capacidad de transporte alcanzará 92% para finales de 2030.
FOCO: Matt Levine’s Money Stuff: Worries About Blue Owl Liquidity
Por Matt Levine
Paradoja de liquidez en private credit: Blue Owl enfrenta solicitudes crecientes de retiros en fondos retail pero responde suspendiendo redemptions trimestrales y devolviendo 30% del capital en un solo pago, exponiendo que los fondos no son completamente a prueba de corridas.
Venta de portfolio a 99.7% del par: Blue Owl vende $1.4 mil millones en préstamos a CalPERS, OMERS, bcIMC y su propia aseguradora Kuvare a 99.7% del valor nominal, generando dudas sobre las marcas si vende a sí misma.
Timing problemático para retail push: El episodio ocurre justo cuando Wall Street busca llevar activos privados a inversionistas retail y planes 401(k), complicando la narrativa de que private credit ofrece liquidez adecuada para ahorradores.
Acciones de Blue Owl caen 60%: Las acciones de Blue Owl han caído casi 60% en los últimos 13 meses a pesar de que los ingresos de la firma continuaron subiendo, cuestionando la historia de crecimiento del sector.
Oportunismo de Boaz Weinstein: Saba Capital de Weinstein lanza oferta para comprar acciones de BDCs de Blue Owl con descuento del 20-35% versus NAV más reciente, aprovechando la necesidad de liquidez de inversionistas retail preocupados.
View: El episodio de Blue Owl expone la fragilidad estructural del modelo de private credit retail. Aunque técnicamente no hubo corrida porque la firma controló las redemptions, la necesidad de devolver 30% del capital bajo presión reputacional demuestra que las protecciones teóricas son menos robustas en la práctica. Si esto se contagia a otros BDCs, el sector enfrentará crisis de confianza justo cuando buscaba capturar billones en activos retail.
FED Y BANCOS CENTRALES
Waller condiciona recorte de marzo a datos laborales: El gobernador de la Fed Christopher Waller indica que su decisión sobre apoyar un recorte de tasas dependerá de los próximos datos del mercado laboral de febrero.
Fed propone eliminar riesgo reputacional en exámenes bancarios: La Reserva Federal presenta propuesta que prohíbe explícitamente a examinadores penalizar bancos por servir clientes en actividades legales, codificando el fin del uso de “riesgo reputacional” en supervisión.
Lagarde enfatiza agilidad en política del ECB: La presidenta del Banco Central Europeo indica que los formuladores de política deben ser ágiles al establecer tasas de interés, fijándolas “reunión por reunión” con balance de riesgos “ampliamente equilibrado”.
FOCO: AI Is No Excuse for the Fed to Cut Interest Rates
Por Bill Dudley
Bessent y Warsh apuestan a IA para recortes: El secretario del Tesoro Scott Bessent y el futuro candidato a presidir la Fed Kevin Warsh argumentan que la IA hará a los trabajadores más productivos, permitiendo crecimiento sin inflación, justificando recortes anticipados.
Difícil predecir timing del impacto de IA: Las innovaciones tecnológicas requieren que las empresas se reorganicen y desarrollen nuevas capacidades, con el impacto mayor proviniendo de servicios y productos completamente nuevos que toman tiempo en materializarse.
Boom de inversión en IA presiona capacidad: Los cuatro principales hyperscalers planean aumentar gasto de capital a más de $600 mil millones en 2026, creando demanda inmensa de labor y materiales para construir centros de datos y capacidad eléctrica.
Productividad por IA requiere tasas reales más altas: Cuando las ganancias de productividad lleguen, probablemente requerirán tasas de interés reales más altas, no más bajas, similar a lo ocurrido durante el boom del internet a fines de los años 90.
Imprudente recortar proactivamente con inflación elevada: Bajar tasas de manera anticipada requiere alto nivel de confianza en el pronóstico, lo cual sería imprudente cuando la inflación ha excedido el objetivo del 2% de la Fed durante cinco años y las condiciones financieras son muy favorables.
View: La narrativa de Bessent-Warsh invierte la lógica histórica: cada revolución tecnológica genuina ha requerido tasas reales más altas, no más bajas, porque el boom de inversión presiona capacidad antes de que lleguen las ganancias de productividad. Apostar a recortes proactivos cuando la inflación sigue en 2.8% core y el mercado laboral se mantiene ajustado es pura wishful thinking político, no análisis económico serio.
FISCAL Y POLÍTICA
Trump destacará economía en State of the Union: El presidente utilizará su discurso del Estado de la Unión para vender al público la economía y presentar nuevas medidas para reducir costos, enfatizando excepcionalismo estadounidense.
Demócratas exigen reembolso de aranceles: Prominentes demócratas incluyendo Sherrod Brown y Elizabeth Warren piden reembolso de impuestos de importación anulados, estimando $175 mil millones recaudados mediante aranceles que la Corte Suprema anuló.
Trump obtiene victoria para mantener documentos secretos: Jueza federal Aileen Cannon prohíbe al Departamento de Justicia liberar detalles sobre investigación del manejo de documentos clasificados por Donald Trump, bloqueando publicación del reporte de Jack Smith.
Policía británica arresta a Peter Mandelson: Policía del Reino Unido arresta a Peter Mandelson por sospecha de mala conducta en cargo público tras publicación de emails que supuestamente muestran envío de información gubernamental a Jeffrey Epstein.
FOCO: What the State of the Union Omits Will Matter
Por Abby McCloskey
Trump enfrentará audiencia en momento frágil: El discurso del Estado de la Unión llega cuando muchos estadounidenses se sienten vulnerables e inquietos sobre el rumbo del país, con ratings de aprobación de Trump bajo agua incluso en temas tradicionalmente fuertes para republicanos.
Discurso será contundente sin humildad: Se espera que Trump mantenga tono agresivo similar al sketch de SNL con Matt Damon como Kavanaugh, comenzando “en 11” y llevándolo rápido “a 15” sin nueva humildad ni llamados a sanar la nación fracturada.
Temas ausentes generarán más debate que presentes: El discurso dejará fuera temas que preocupan a estadounidenses como el uso de gas lacrimógeno contra manifestantes, violencia en redadas migratorias, y el impacto de IA en la economía y el empleo.
Miedo público por poder federal sin frenos: Las redadas de inmigración han servido como recordatorio del inmenso poder del gobierno federal y la pequeñez de los ciudadanos ante él, con máscaras, armas, gas lacrimógeno y deportaciones generando ansiedad incluso entre conservadores.
Aislamiento creciente por política de confrontación: La Casa Blanca está alejando a aliados europeos de largo plazo, servidores civiles, estados demócratas, e incluso compañeros republicanos, llamando “idiotas” a nueve congresistas republicanos que tienden a disentir y “tontos” a jueces de la Corte Suprema.
View: El análisis captura la contradicción central del momento político de Trump: proyectar fortaleza desde posición debilitada. Con aprobación en 37% y demócratas ganando terreno en encuestas para midterms, el discurso debe simultáneamente demostrar control y autoridad mientras evita profundizar alienación de independientes que abandonan su coalición. Imposible cuadrar ese círculo sin cambio genuino de tono, que es precisamente lo que Trump nunca hará.
COMERCIO INTERNACIONAL
Arancel del 10% de Trump entra en vigor: El nuevo gravamen global del 10% de Donald Trump entró en efecto mientras la Casa Blanca trabaja en orden formal para aumentarlo a 15%, reconstruyendo el muro arancelario tras fallo de la Corte Suprema.
China se beneficia más de reducción arancelaria: La decisión de la Corte Suprema limitando uso de IEEPA beneficia a China más que a otros países, aunque el impulso a exportaciones y crecimiento probablemente será demasiado fugaz para marcar diferencia material.
Aliados pierden, adversarios ganan con nuevos aranceles: El resultado es tasa arancelaria promedio estadounidense más baja, con países como Brasil, China e India viendo reducciones significativas mientras aliados como la UE y Japón enfrentan tasas ligeramente aumentadas.
Reino Unido enfrenta mayor costo por nuevos aranceles: La tarifa efectiva sobre exportaciones del Reino Unido a EE.UU. subiría a 11% desde 8% previo si los nuevos gravámenes globales son del 15%, con impacto estimado al PIB de hasta 0.2%.
UE advierte que política arancelaria de Trump viola acuerdo: Una evaluación de la Unión Europea encontró que la nueva política arancelaria del presidente Trump aumentará gravámenes sobre algunas exportaciones del bloque por encima del nivel permitido en su acuerdo comercial.
FOCO: US Tariff Chaos Leaves a Big Opening for Europe
Por Lionel Laurent
Términos de comercio UE-EE.UU. sin cambio real: A pesar del fallo de la Corte Suprema contra Trump, el arancel del 15% sigue siendo posible mediante herramientas alternativas, dejando los términos comerciales efectivamente iguales para la Unión Europea.
UE debe frenar adopción del acuerdo de Turnberry: El Parlamento Europeo suspendió correctamente trabajo legislativo para aprobar el acuerdo del 15% pactado en Turnberry, ya que su justificación descansaba en poderes arancelarios que han sido debilitados.
Europa debe trazar línea contra bullying estadounidense: La UE debe aprovechar el momento para asegurar que la Casa Blanca detenga el abuso descarado sobre la relación comercial transatlántica de $1 billón, ya que cualquier esperanza de apaciguar a Trump debería haber desaparecido.
Fragmentación europea sigue siendo vulnerabilidad: Aunque la UE tiene poder financiero combinado y ha mostrado columna vertebral geopolítica en el pasado, las tensiones entre Alemania y Francia sobre defensa europea muestran que la unidad incluso dentro de la UE es frágil.
Europa tiene elementos de autosuficiencia en marcha: La UE ha compensado casi completamente el retiro de apoyo financiero estadounidense a Ucrania, está gastando más en defensa propia y ha puesto miras en priorizar manufactureros europeos, mostrando capacidad de resistir presión.
View: El momento es perfecto para que Europa deje de negociar desde posición defensiva. Trump acaba de perder en la Corte Suprema, enfrenta midterms complicadas, y su política arancelaria está en caos legal e institucional. La UE debería congelar Turnberry indefinidamente, establecer líneas rojas claras sobre regulación digital y soberanía, y forzar a Washington a reconocer que Europa no es Canadá o México. Esto requiere que Francia y Alemania resuelvan sus diferencias sobre defensa y que el bloque actúe como potencia geopolítica, no como secretariado comercial.
GEOPOLÍTICA
Trump dice que ataque a Irán sería fácil pero prefiere acuerdo: El presidente rechazó reportes del Pentágono sobre preocupaciones de que campaña militar extendida contra Irán podría ser difícil, reiterando preferencia por acuerdo diplomático.
Pentágono acelerará caza furtivo F/A-XX para la Marina: La Casa Blanca aprobó plan del Pentágono para avanzar con programa de caza de próxima generación para la Marina, dirigiendo $750 millones para acelerar diseño y maduración tecnológica.
Pentágono advierte riesgos de operación mayor contra Irán: El Pentágono está planteando preocupaciones al presidente Trump sobre campaña militar extendida contra Irán, advirtiendo que planes de guerra conllevan riesgos incluyendo bajas estadounidenses y aliadas.
Cuatro años de guerra Rusia-Ucrania sin victoria decisiva: Ambos lados se han adaptado conforme la guerra evolucionó, con Rusia dependiendo de ventaja militar y humana mientras Ucrania se concentra en guerra de drones, pero ninguno logra victoria decisiva.
FOCO: Trump Has 3 Choices If He Decides to Hit Iran
Por James Stavridis
Tres opciones militares contra Irán: EE.UU. tiene tres categorías de capacidades para amenazar a Irán: guerra no-cinética, ataques “limitados”, y campaña mayor de ataques con potencial de semanas de duración.
Guerra no-cinética incluye ciberataques y guerra informativa: Esta opción incluye ciberataques para derribar objetivos militares y civiles, mayor flujo de información al pueblo iraní, y uso de herramientas de radiofrecuencia para degradar microchips en sistemas clave.
Ataques limitados serían opción más probable: La estrategia incluiría uno o dos días de ataques estratégicos contra objetivos militares como baterías de misiles balísticos, centros de comando y control del IRGC, y posiblemente liderazgo como el Ayatolá Khamenei.
Campaña mayor destruiría múltiples niveles de liderazgo iraní: Esta opción incluiría semanas de ataques para eliminar varios niveles de liderazgo religioso y secular, golpear programa nuclear restante, destruir red eléctrica, atacar producción petrolera, y asaltar instalaciones navales.
Diplomacia coercitiva frecuentemente falla: Los receptores pueden no creer que la presión aumentará, sentir que pueden soportar más castigo que la fuerza atacante puede infligir, o creer que otros vendrán en su ayuda como Rusia y China para Irán.
View: Stavridis identifica correctamente que los ataques limitados son la opción óptima para coerción: suficientemente dolorosos para demostrar vulnerabilidad iraní pero sin cruzar el Rubicón hacia ocupación terrestre que Trump nunca autorizará. El problema es que Irán conoce perfectamente ese límite y puede calcular que absorber ataques limitados mientras mantiene programa nuclear clandestino es preferible a capitulación total. La diplomacia coercitiva solo funciona si el adversario cree genuinamente que el atacante está dispuesto a ir al bucket tres, y el historial de Trump sugiere que no lo está.
DATOS DE EE.UU.
El martes 24 de febrero trae múltiples reportes económicos clave de Estados Unidos. A las 9:00 AM se publican los datos de precios de viviendas S&P/Case-Shiller para diciembre, con expectativa de crecimiento interanual del 1.4% versus 1.5% previo, y el índice mensual anticipado plano en 0% versus 0.3% anterior. El House Price Index también se reporta a la misma hora, con proyecciones de crecimiento mensual del 0.4% y anual del 1.8%.
A las 10:00 AM se libera la confianza del consumidor del Conference Board para febrero. El consenso anticipa lectura de 85.0 versus 87.3 del mes anterior, señalando deterioro en el sentimiento del consumidor estadounidense. También se publica el índice manufacturero de Richmond Fed para febrero con expectativa de -8 versus -4 previo, y el índice de inventarios mayoristas para diciembre anticipado en 0.1% mensual versus 0.2% anterior.
El día incluye múltiples discursos de miembros de la Reserva Federal. Gobernadores Goolsbee, Bostic, Collins, Waller, Cook y Barkin tienen presentaciones programadas a lo largo de la jornada, con potencial de mover mercados si proveen señales sobre trayectoria de política monetaria tras comentarios recientes de Waller condicionando recorte de marzo a datos laborales de febrero.
A la 1:00 PM se realiza subasta de notas del Tesoro a 2 años. La última subasta arrojó rendimiento de 3.580%, con los inversionistas monitoreando demanda institucional ante persistencia de déficits fiscales cercanos al 6% del PIB y dudas sobre sostenibilidad de deuda pública que ya se aproxima al 100% del producto.
LATAM
Brasil
Brasilia busca ayuda para su banco tras fiasco de Master: Funcionarios gubernamentales en la capital de Brasil buscan formas de reponer el capital del Banco de Brasilia SA, que enfrenta consecuencias de acuerdos con el fallido Banco Master SA, necesitando resolver déficit antes del 31 de marzo.
Brasil el mayor ganador con nuevos aranceles: Brasil está preparado para caída de 19-21 puntos porcentuales en el arancel promedio de casi 30% que sus exportaciones a EE.UU. enfrentaban hasta el 19 de febrero, convirtiéndose en el mayor beneficiario de la nueva política.
Analistas brasileños bajan pronóstico de Selic para 2026: Brasil espera que la tasa Selic alcance 12.13% en diciembre, por debajo de estimación previa de 12.25%, mientras expectativas de inflación para fin de 2026 también bajaron por séptima semana consecutiva.
Chile
Trump lleva cruzada anti-China a Chile antes de cumbre en Miami: EE.UU. impuso restricciones de visa a tres funcionarios chilenos vinculados a proyecto de cable digital submarino propuesto por firmas chinas, alegando amenaza de seguridad y advirtiendo que el país podría perder política de exención de visas.
Colombia
Pivot hawkish de Colombia enmascara problemas para el peso: El peso de Colombia desafía problemas económicos y políticos tras giro sorpresivamente hawkish en política monetaria que reforzó el carry trade dominante, con alza mayor de tasas y señales de más aumentos.
Petro anuncia decreto de emergencia sobre ganancias bancarias: El presidente Gustavo Petro indica que las ganancias de bancos en Colombia son resultado del ciclo de alzas del banco central más que de crecimiento económico real, firmando decreto de emergencia el martes.
Ecuador
Policía de Ecuador confisca más de 1.2 toneladas de cocaína: Autoridades ecuatorianas incautaron más de 1.2 toneladas de cocaína escondidas dentro de camión durante operación en el cantón Ventanas de la provincia de Los Ríos, arrestando al conductor ecuatoriano.
México
Visitantes a México sacudidos tras muerte de líder del cartel: Muchos vacacionistas en Puerto Vallarta y otras ciudades enfrentaron vuelos cancelados y advertencias de refugiarse en sitios seguros a pesar de aseguramientos de que México regresaba a la normalidad tras fin de semana de violencia cartelera.
México detalla cómo eliminó a su jefe de cartel más buscado: El gobierno de México localizó al narcotraficante más buscado del país, Nemesio Oseguera Cervantes, rastreando a una amante, según el principal militar del presidente, resultando en feroz confrontación donde fue abatido.
México ve reducción arancelaria modesta: México verá reducción de hasta 0.9 puntos porcentuales en su arancel promedio de EE.UU. del 8.2% previo al fallo de la Corte Suprema, aunque no se beneficiará tanto como competidores como China y Vietnam.
FOCO: Sheinbaum Kills a Drug Lord and Crosses Her Rubicon
Por Juan Pablo Spinetto
Operación militar desata ola de violencia en México: La muerte de Nemesio Oseguera Cervantes “El Mencho” por fuerzas armadas mexicanas el domingo desató asesinatos, autos quemados, bloqueos carreteros, sucursales bancarias incendiadas y turistas varados en resorts.
Operación marca punto de inflexión en estrategia de seguridad: La operación militar mexicana respaldada por inteligencia estadounidense cementa giro importante en estrategia de seguridad del país desde que Claudia Sheinbaum asumió el cargo hace 17 meses.
Riesgo de violencia prolongada estilo Sinaloa: La remoción de El Mencho eleva la perspectiva de violencia sostenida e infighting cartelero en partes de México, similar a lo visto en Sinaloa tras remoción de Ismael “Mayo” Zambada en 2024.
Victoria política para Sheinbaum con Washington: La operación es victoria para Sheinbaum al mostrar que cooperación de seguridad bilateral con EE.UU. puede dar resultados y que ella es seria sobre combatir crimen organizado, ganando crédito con administración Trump.
Desafío político interno para Morena: La estrategia agresiva de seguridad presenta grandes desafíos políticos para Sheinbaum ya que el movimiento izquierdista gobernante rutinariamente criticó al gobierno conservador de Felipe Calderón por estrategia agresiva similar, y ahora Sheinbaum parece tomar enfoque parecido.
View: La apuesta de Sheinbaum es audaz pero arriesgada. Políticamente, necesitaba demostrar que México no es un estado fallido controlado por carteles, especialmente ante presión de Trump. Operacionalmente, eliminar a El Mencho era imperativo de seguridad nacional dado su poder paramilitar. Pero estratégicamente, la historia muestra que decapitar carteles sin desmantelar estructuras económicas subyacentes solo fragmenta violencia y crea vacíos de poder que generan conflictos territoriales aún más sangrientos. El éxito dependerá de si Sheinbaum puede sostener presión sobre CJNG simultáneamente en múltiples frentes para evitar que emerja sucesor inmediato.
Panamá
Panamá ocupará puertos tras corte anular acuerdo con CK Hutchison: El presidente José Raúl Mulino ordenó ocupación temporal de dos puertos operados por unidad de CK Hutchison Holdings después de que la corte constitucional del país anulara la concesión de la firma.
Perú
Economía de Perú se sobrepuso a turbulencia política: La economía de Perú creció 3.4% en 2025, impulsada por construcción y transporte, expandiendo 3.2% en el cuarto trimestre y superando estimación mediana del 3% de economistas, con gobierno esperando crecimiento similar del 3.2% en 2026.
Venezuela
Venezuelanos dan oportunidad a nuevos líderes: La presidenta interina Delcy Rodríguez está abriendo el sector petrolero bajo presión estadounidense, con reciente encuesta encontrando que 72% de venezolanos creen que el país va en buena dirección.
Venezuela dice que exiliados son bienvenidos tras amnistía masiva: La presidenta interina Delcy Rodríguez prometió que venezolanos en exilio serán bienvenidos tras nueva ley de amnistía, mientras autoridades continúan liberando prisioneros lentamente.
Venezuela y Colombia profundizan conversaciones energéticas: Venezuela está avanzando con agenda de cooperación energética con Colombia tras visita a Caracas del ministro colombiano de Minas y Energía Edwin Palma, enfocándose en fortalecer lazos bilaterales.
Venezuela inicia remodelación de complejo de detención El Helicoide: Venezuela comenzó trabajos de renovación en El Helicoide, sede de la inteligencia bolivariana en Caracas, con planes de convertir el sitio en hub social, deportivo, cultural y comercial.
Repsol recorta exposición en Venezuela: Repsol SA redujo su exposición en Venezuela a aproximadamente $298 millones al final de 2025, bajando desde aproximadamente $356 millones a mediados de 2025 y alrededor de $544 millones a finales de 2024.
EE.UU. amplía alivio de sanciones a Venezuela: EE.UU. permitirá a compañías petroleras operando en Venezuela pagar impuestos y regalías al gobierno sin activar sanciones, con autorización incluyendo salvaguardas estrictas.
Cuba enfrenta crisis por retiro de Venezuela: Cuba enfrenta su crisis más severa en décadas conforme la transición política en Venezuela acelera el retiro de personal cubano del país, con docenas de asesores de seguridad, oficiales de inteligencia y personal médico comenzando a salir.
Lula pide reinicio democrático en Venezuela: El presidente de Brasil Luiz Inácio Lula da Silva indicó que restaurar la democracia debe ser la prioridad central en Venezuela, cuestionando el procesamiento del ex presidente Nicolás Maduro en Estados Unidos.
LATAM INSIGHT: New US Tariffs — Fewer Barriers, More Competition
Brasil es el mayor ganador con nuevos aranceles: Brasil está preparado para caída de 19-21 puntos porcentuales en el arancel promedio de casi 30% que sus exportaciones a EE.UU. enfrentaban hasta el 19 de febrero.
México ve reducción modesta: México verá reducción de hasta 0.9 puntos porcentuales en su arancel promedio de EE.UU. del 8.2% previo al fallo de la Corte Suprema, ya que el nuevo gravamen plano bajo Sección 122 reemplazará levy previo relacionado con fentanilo del 25%.
Economías sudamericanas enfrentan resultados mixtos: Para Argentina, Chile, Colombia y Perú, si EE.UU. implementa gravamen del 10%, estos países verían sus aranceles efectivos relativamente bajos caer marginalmente; si opta por tasa del 15%, los aranceles promedio podrían subir 1.5-2.8 puntos porcentuales.
México pierde ventaja competitiva versus Asia: México no se beneficiará tanto como competidores como China y Vietnam, quienes podrían ver caídas de hasta 10 y 6 puntos porcentuales respectivamente en su arancel promedio estadounidense, erosionando sustancialmente ganancia directa de México.
Sección 122 es solo puente temporal: Los anuncios no son la última palabra para aranceles, ya que la Sección 122 solo proporciona puente hasta que EE.UU. pueda recalibrar su política bajo autoridades alternativas.
ARGENTINA
Economía
Empresa argentina Humand levanta US$ 66 millones: La plataforma utilizada por 1.6 millones de personas levantó US$ 66 millones en Wall Street con ronda liderada por Kaszek y Goodwater Capital respaldada por Mercado Libre.
Producción récord de legumbres en cinco años: La campaña 2025/26 del complejo de legumbres se perfila como una de las más sólidas, alcanzando 1.37 millones de toneladas con exportaciones a casi 100 países.
Genneia invierte US$ 160 millones en parque solar: La mayor generadora de energía renovable de Argentina inauguró nuevo parque solar en Mendoza que producirá 497,000 MW/hora anuales y generó 350 empleos en construcción.
Gobierno elimina antidumping del 28% al aluminio chino: La medida impacta directamente en Aluar, principal productor del país, ya que el esquema vencía el 5 de marzo y no fue prorrogado, dejando a la firma sin protección arancelaria.
Sin acuerdo entre Fate y Sutna: La audiencia virtual no logró acuerdo entre Fate y el sindicato Sutna, con la reunión extendiéndose hasta las 17 horas sin acercar posiciones, programándose nueva audiencia para el 4 de marzo.
Cámara de empresas de EEUU analiza fallo judicial: La cámara de empresas estadounidenses analiza consecuencias del fallo judicial contra aranceles de Trump, buscando previsibilidad y marcos institucionales estables para el comercio bilateral que no debería verse afectado directamente.
Jorge Brito advierte estrangulamiento en actividad privada: El presidente de Banco Macro señala que aunque la política fiscal y monetaria es satisfactoria, presenta riesgos y se debe discutir ritmo del proceso desinflacionario para evitar perjuicios al sector productivo.
Industria se contrajo en últimos cuatro meses de 2025: Un revelador informe del Indec muestra que la falta de demanda local es el factor determinante para las empresas, con 53.5% de firmas considerando la demanda interna insuficiente.
Política
Índice de Confianza en Gobierno de Milei cae: El Índice de Confianza en el Gobierno cayó pero es más alto que el de Macri y superó al de Alberto Fernández, señalando erosión pero desde niveles relativamente elevados.
Kicillof enfrenta paro docente en inicio de clases: El gobernador de Buenos Aires apuesta a acordar la paritaria docente aunque no podrá desactivar el paro en el inicio de clases, abriendo sesiones legislativas con medida de fuerza activa.
Gobierno prepara 50 reformas adicionales: El presidente Javier Milei tiene otras 50 reformas en agenda que se enviarán este año al Congreso, con ministros debiendo entregar 10 propuestas cada uno para análisis de prioridades.
Gobierno contacta a EE.UU. por acuerdo comercial: Tras el fallo de la Corte Suprema contra Trump, el gobierno argentino mantuvo contactos con EE.UU. sobre el acuerdo comercial, programando reuniones para discutir impacto con nuevo arancel del 15% entrando en vigor.
Caputo lanza nuevo bono en dólares: La Secretaría de Finanzas ofrece instrumentos CER y lanza nuevo bono en dólares con cupón del 6% TNA pagadero mensualmente, pudiendo captar hasta US$ 500 millones por mes.
DISCLAIMER
Las estrategias de inversión incluidas en este reporte, cuando las hubiera, son análisis de carácter informativo y educativo que identifican asimetrías de mercado en el contexto actual. No constituyen recomendaciones personalizadas de inversión ni asesoramiento financiero. Las opiniones expresadas son exclusivamente del autor y no representan necesariamente las opiniones, posiciones o estrategias de su empleador o instituciones afiliadas.
Cada inversor tiene objetivos, horizontes temporales y tolerancia al riesgo diferentes. Lo que puede representar una oportunidad asimétrica para un hedge fund puede ser completamente inapropiado para un inversor retail o institucional con diferentes restricciones y mandatos. Los lectores deben realizar su propia investigación y consultar con asesores profesionales calificados antes de implementar cualquier estrategia. Los mercados financieros conllevan riesgos significativos, incluida la posible pérdida total o parcial del capital invertido.